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波动率持续走低

  昨日沪深两市强势反弹,上证指数收涨1.23%重回2900点,创业板指数收涨1.66%,两市成交额4800亿元。【文华财经直播间】个股普涨,题材股明显回暖,赚钱效应继续回升。板块上稀土概念掀涨停潮,养殖、新材料、有色加工等板块领涨,农业种植、高送转、集成电路等前日强势板块回调。三大指数均收涨,中证500指数涨幅1.75%领涨,上证50涨幅0.90%居末。期指合约表现分化,IC各合约走势均强于现货指数,贴水收敛,而IH和IC贴水小幅扩大。目前三大期指无一合约呈升水状态。期权方面,标的资产50ETF上涨0.85%收于2.722,平值期权隐含波动率继续回落。
  期权市场成交持仓均小幅回落。当日期权总持仓347.48万张,较上一交易日小幅减小12.16万张。其中,认购合约持仓207.40万张,较上一交易日减小8.73万张,认沽合约持仓140.08万张,较上一交易日减小3.43万张。持仓量PCR值0.68小幅增大。成交量方面,当日全市场合计成交291.55万张,较上一交易日减小35.44万张。其中认购期权成交168.81万张,较上一交易日减小0.55万张,认沽合约总成交122.74万张,较上一交易日大幅减小34.89万张。日成交量PCR值0.73明显减小。
  移仓换月中,当月持仓减小23.27万张,次月合约增仓10.81万张。昨日次月合约认购增持5.53万张,认沽增持5.28万张。成交量方面,次月认购增加7.21万张,认沽则大幅减小1.80万张。从次月持仓结构看,2.75至3.40虚值认购大幅增持5.18万张,占次月认购增持量的94%。次月认沽增持相对中性,主要集中在平值附近。整体看,市场强势反弹推升次月虚值认购需求,虚值认购持仓比例继续回升。
  近期上证50指数宽幅振荡,隐含波动率则逐步回落。目前平值认购隐含波动率21.52%,认沽20.29%,较一周前跌幅分别为21个百分点和24个百分点。历史波动率近几日走平,从前期的29%回落至当前的27%左右,已高于平值期权隐含波动率。从当月合约波动率微笑曲线看,各执行价上波动率在25%至45%之间,平值附近认购认沽相差不大,而各执行价上认购隐含波动率仍大于认沽。
  综合来看,指数宽幅振荡而隐含波动率持续走低,目前已处相对偏低水平,【文华财经期货直播】预期指数宽幅振荡格局恐将延续,方向性策略宜以价差方式为主,做空波动率策略宜谨慎。
注:文章来自网络。

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