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杭钢股份资产重组实现整体上市 协同互补增强核心竞争力

  近日,杭钢股份发布重组交易预案,上市公司拟以发行股份及支付现金的方式,【文华财经直播间】购买控股股东旗下的商贸业务,其中包括冶金物资、东菱商贸的100%股权,以及杭钢国贸 99.5%股权和富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债。由于目前相关的审计评估工作尚未完成,交易标的对价尚未确定。

  据数据显示,杭钢股份是目前浙江地区唯一的钢铁生产上市企业,公司以宁波钢铁所从事的钢铁业务为主,以部分环保业务为辅。公司核心子公司宁波钢铁毗邻国内为数不多的不冻、不淤、浪平的深水良港北仑港。公司采购的铁矿石、煤、焦等大宗原燃料通过北仑港无需倒运就能够直接卸到公司的料场,极大的降低了运费和物料损耗,形成了不可复制的物流成本优势。浙江省作为产钢小省、需求大省,宁钢70%以上的产品销售能在省内完成,销售半径小、交付周期短,区位优势明显。

  本次并购的资产属于集团下属的金属品及原燃材料贸易板块,通过本次并购,上市公司将进一步延伸和完善钢铁原材料采购、钢铁生产制造、销售的一体化产业链。表面上看只是对公司的产业链一体化进一步完善,但实际带来的协同效应对企业价值的提升却远远高于产业链一体化优势。

  首先,通过本次交易上市公司可以新增供应链资源以及渠道资源,通过与上市公司原有的相关资源进行整合,有望实现资源的优化配置,从而实现1+1>2的效果。其次,通过本次交易杭钢股份将成为综合性的钢铁上市平台,通过各个环节的相互配合,增加公司在行业内的话语权。同时因为产业链的延长,能够有效的应对因为宏观因素带来的利润在产业链不同环节的转移,从而提升公司的抗风险能力。

  据杭钢股份的年报显示,公司70%以上产品在浙江省内销售,并且销售半径仅为200公里。根据行业经验来看,受运输成本的影响,普钢的销售半径一般在300公里到500公里之间,相比之下杭钢股份的销售半径仍有进一步拓宽的空间。同时公司年报显示,由于公司毗邻北仑港,降低了公司的物流成本,相比之下公司吨矿的成本相对降低60元,折合吨铁水成本、热卷成本降低100元/吨产品。根据公司年报公布的分行业主营业务毛利率情况显示,公司2018年黑色金属冶炼及压延加工业务的毛利率为18.76%,明显高于其他几个业务模式相近的行业内上市公司。

  低成本价格优势将是公司销售范围扩张的有力支撑。而本次并购标的资产以钢材、金属品、冶金炉料等贸易业务为主,这将进一步提升上市公司业务扩张的能力,有助于上市公司规模的扩张,从而提升上市公司的盈利能力。

  除了上述的积极影响以外,本次交易还将给上市公司带来另一项不被市场注意的重要资源——行业大数据。通过本次交易,杭钢股份将成为杭钢集团旗下以钢铁制造及金属品及原燃材料贸易产业相融合为主业,上市公司将深度参与钢铁行业从生产到销售的各个环节,为公司积累大量的行业大数据,通过挖掘这些数据资源,不但可以提高公司的运营效率,较少成本,提升盈利,同时也为上市公司基于贸易业务展开物流信息化等新业务成为可能。

  市场分析人士表示,本次重组交易实现了杭钢集团金属品及原燃材料贸易板块的整体上市,【文华财经期货直播】标的资产与上市公司的协同互补性非常强,能够从多方面提升上市公司的盈利能力,为上市公司的业务范围扩张以及新业务的开展提供了更好的发展基础,有助于从长期提升上市公司的盈利能力,这或将成为传统钢铁企业向更高质量发展转型的成功案例。

  注:本文内容来自网络

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