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文华财经智能指标 德意志银行的“变脸”反驳了其看跌美元的观点

文华财经智能指标】在选举日去年11月3日,当王牌带头,德意志银行外汇分析师乔治·Saravellos冲关闭他的美元空头头寸,表示美元不会削弱在今年年底前,将他对美元的看法从一个看跌立场中立。然而,就在几天后,拜登让他“直面”,称拜登当选美国总统将减少市场的不确定性,因此他选择恢复美元空头头寸。本月,这位德意志银行(Deutsche Bank)分析师再次改变了态度。

德意志银行(Deutsche Bank)最近分享了其对外汇交易的最新看法。首先,央行对美元的看法再次从看跌转向中性,认为在当前复苏阶段,美元将在现有区间内盘整。根本原因是民主党在参议院获胜,美国将在未来几个月实施大规模财政刺激,市场预期美联储将提前收紧货币政策,而美国在疫苗接种方面领先于欧洲。

欧洲的基本面变化不大,因此德意志银行(Deutsche Bank)预计,欧元兑美元汇率在未来几个月将进行整固,但德意志银行表示,一旦这些因素得到消化,它将寻找买入机会。考虑到资本持续外流,以及收益率、大宗商品和股票上涨的环境,日元汇率应该还有更大的下行空间,今年对日元的负面影响应该更大。

然而,德国央行的逆转并没有那么彻底。德国银行在表达了对美元的中性看法后,仍然强调美元的总体趋势是负面的,并表示:

一般来说,不确定性越高,美元就越好。目前,由于接种疫苗和拜登政府的影响,市场不确定性降低,2021年美元可能仍为负。如果不确定性降至特朗普上任前的水平,美元将继续贬值4-5%。

美元的波动也会受到美国贸易平衡的影响。百亿财经直播间目前,美国对外收支的三大关键指标均出现恶化。

由于债务融资的数量减少,资金流入美国的质量下降,和显著增加外国投资在美国也在某种程度上,证明了恶化的外国直接投资流入美国。美国的经常账户赤字也在扩大,12月份的贸易赤字达到历史最高纪录。在财政刺激的作用下,美国的外贸形势可能会进一步恶化。

一般来说,美元在经济下滑后往往会非常强劲,这与美联储的政策有关:在70年代至90年代,美联储维持高实际利率以降低通货膨胀,即使是在衰退期间。然而,自本世纪初以来,美联储的政策宽松得多,因此,在2001年和2008年的衰退之后,美元至少连续两年走弱,预计这一次也会如此。目前的走势处于美元下行趋势的初始阶段,这意味着美元将进入一个长期盘整期。

在民主党赢得佐治亚州第二轮选举后,美国国债收益率大幅上升,有关美元走软结束的言论越来越多。不过,德意志银行(Deutsche Bank)认为,现在还为时过早,因为历史上有许多美国国债收益率曲线大幅上扬和美元走软的先例。

该行强调,对美元影响最大的是美国国债收益率曲线,而不是收益率的直接水平。只要美国国债收益率曲线保持陡峭,美元将继续处于不利的环境中。为了证明这一点,德意志银行绘制了与美元指数走势相反的5年期和30年期美国国债收益率曲线。

再比如,在2013年的美国的“缩减恐慌”中,美联储控制了前端收益率,从而使收益率曲线变陡峭,美元因此走弱。

除了德银,近期的基本面也让各大投行纷纷转变先前论调,【文华财经期货直播】对美元持中性看法,甚至认为美元短期内将出现反弹,如道明银行、摩根士丹利、加拿大丰业银行。但也有少数投行仍坚持看空美元,比如汇丰和摩根大通。

注:文章来自网络。

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